营业范畴：扶植工程施工；建建劳务分包； 扶植工程设想；道货色运输（不含 货色）；通俗机械设备安拆办事；对外承 包工程等。 次要天分：平安出产许可证(（京）JZ安 许证字[2020]012848)；建建业企业天分证 书（D211151202）；专业人员天分证书等。

　　营业范畴：弹簧制制；弹簧发卖；通用零 部件制制；汽车零部件研发；汽车零部件 及配件制制；新材料手艺研发；货色进出 口；热卷弹簧研发、设想、制制、发卖等。 次要天分：学问产权办理系统认证（冷卷 螺旋弹簧（簧丝曲径：10≤d≤16mm）、 热卷螺旋弹簧（簧丝曲径：16＜d≤ 110mm ）的设想、出产和发卖中涉及的知 识产权办理相关勾当）；能源办理系统认 证（弹簧（动力传动系统弹簧、工程机械 及轨道交通热卷弹簧）的设想和制制所涉 及的能源办理勾当）；IATF16949 系统证 ISO9001 书（弹簧的设想取制制）； 系统 证书（汽车、火车、机械、电控用弹簧的 设想取制制，涨紧弹簧总成的设想取制 制）；碳排放办理系统认证证书（弹簧的 开辟、设想取制制及其场合涉及的碳排放 办理勾当）；办理系统认证（动力传 动系统弹簧、工程机械铁热卷弹簧的设 计和制制所涉及的相关办理勾当） 等。

　　天铁科技2025年毛利率下降的次要缘由是轨道工程橡胶成品的发卖单价下降所致，按照天铁科技2024年及 2025年度演讲，2024年轨道工程橡胶成品“演讲期内的售价走势”为 1139。52元，2025年轨道工程橡胶成品“演讲期内的售价走势”为 792。09元，呈现大幅下滑，天铁科技2025年度演讲披露变更缘由为“产物发卖布局随市场供需关系等要素变化导致分歧产物的发卖价钱存正在必然的差别。”。

　　营业范畴：扶植工程施工；施工专业功课； 特种设备安拆补缀；砼布局构件制 制；砼布局构件发卖；水泥成品发卖；金 属布局制制；金属布局发卖；机械零件、 零部件加工；机械零件、零部件发卖；机 械设备发卖；通用设备制制（不含特种设 备制制）；轴承、齿轮和传动部件发卖等。 次要天分：平安出产许可证（（京）JZ安 许证字[2023]012525）；建建企业天分证 D111004865 ； 书（ ）专业人员天分证书等。

　　二、连系预制板模具及相关机械设备投入利用时间、设想产能、近三年现实产能操纵率、开工时长、产出效益等，进一步申明计提固定资产减值的需要性取合。

　　1、原材料采购价钱波动对公司成本影响较大，公司供应链核心正在采购之前凡是会提前评估次要原材料的预期价钱趋向，以制定合理采购打算。自 2025年11月起头，因为周边次要钢材出产地已呈现限产等晦气环境，公司判断钢材价钱会呈现大幅增加，因而正在 2025岁尾提前采购次要用于 2026年一季度出产使命的钢材和铝材，形成岁尾存货有所增加。

　　另一方面，公司持续向跨范畴拓展使用。同时公司积极鞭策手艺立异，深切摸索跨范畴手艺融合，努力于斥地轨道交通范畴外的业绩增加径。正在西北区域，公司取中国华电集团无限公司所属公司签定合同，为“青海华电格尔木一期2*660MW煤电项目”供应汽动给水泵弹簧隔振安拆；正在华南区域，公司为广东省某电厂供给弹簧阻尼隔振器；2026 年公司并购半导体公司姑苏晶禧半导体科技无限公司。

　　4、通过公开检索查阅次要供应商息，领会供应商运营环境及天分环境；领会新增前五大供应商的具体环境，阐发合。

　　2、2025年度发放了 2024年度的年终金 241。85万元，2023年度因为吃亏未发放年终金，由此形成领取给职工以及为职工领取的现金同比添加 277。15万元？。

　　2025 年度，公司钢弹簧浮置道床减振系统平均发卖单价上升幅度较大，次要缘由系本年实施完成的钢弹簧浮置道床减振系统项目中，部门项目客户对降噪尺度要求较高，存正在必然手艺壁垒，公司凭仗本身手艺堆集制定了满脚客户需求的处理方案得以正在公开招投标时中标。此外，公司继续优化出产模式，实施无效降本增效办法，平均成本单价较 2024年降低了 7。56%。

　　二、连系 2026年一季度运营数据及正在手订单环境、将来市场成长趋向、公司产物合作好坏势等，公司拟采纳的改善办法及可行性。

　　6、获取并查阅了次要客户、次要供应商对应的合同，领会其次要订单内容； 7、获取并核查了期后出库环境。

　　年报显示，公司前五名客户发卖额合计占年度发卖总额比例为 90。65%，次要系公司全体收入规模下降导致。前五名供应商采购额合计占年度采购总额比例为23。97%，第1、2、3、4为前五大新增供应商；应收单据净额为728。29万元，同比增加145。21%。请公司：（1）连系公司发卖模式、订单的取得体例、应收款子余额、能否为联系关系方、同业业可比公司环境以及行业老例等，申明客户集中度较高的缘由及合、能否对前述客户存正在严沉依赖、公司已采纳或拟采纳的应对办法。（2）连系新增前五大供应商的营业范畴、采购内容、和公司预付款婚配性、截至目前的货色入库和公司付款环境等，申明公司前五大供应商大幅变更缘由和合，申明新增供应商天分环境。（3）申明采用单据结算的次要客户、订单内容、截至目前单据背书贴现及产物出库环境，由银行承兑汇票调整为贸易承兑单据的次要考虑。

　　1、2025年度，刊行人运营性现金流量净额下滑具备合，未对公司一般研发、出产、采购打算发生严沉晦气影响。

　　按照上表可见，预制式钢弹簧浮置板毛利率波动次要受平均发卖单价影响，次要缘由系本年度完成供货的部门项目为公司 2023年中标的老项目，发卖单价取 2023年发卖单价附近；2025年度公司预制式钢弹浮置板的平均成本单价下降幅度小于钢弹簧浮置道床减振系统下降幅度次要缘由系本年存正在专属项目标模具成本一次性计入成本，使平均成本单价上升 80。78元/米，剔除相关影响后平均成本单价 4，548。47元/米，取钢弹簧浮置道床减振系统毛利率下降幅度接近。

　　（二）取同业业可比公司前五大客户发卖额占比环境对比环境及应对办法 取同业业可比公司前五大客户发卖额占比环境对好比下。

　　三、申明回款刻日耽误的具体客户、耽误缘由、回款风险能否持续添加；能否成立相关办法保障客户回款，回款打算规模能否脚以保障公司一般运转、营业成长需求等。

　　公司取市政桥股份无限公司买卖营业次要为安拆办事类项目，项目全体周期较长，故存正在较大应收账款期初余额使其进入应收账款前五大。

　　公司通过以下办法能够日常研发、出产、采购打算的一般资金需求： 1、公司资金储蓄充脚，2025年 12月 31日扣除募集资金后的余额为 27，847。57万元，曾经跨越了 2025年度运营勾当流出总额 23，100。95万元！

　　公司高度注沉应收账款的办理。一是成立由公司总裁及相关带领、各项目营业担任人、公司财政构成的回款专项小组，带领订定年度应收账款回款方针，按项目每月跟进应收账款收受接管进展。明白每个项目应收账款收受接管义务人，并对每一个义务人制定明白的惩处法；二是针对应收账款非常项目，成立发卖、财政、法务结合管控小组，采纳分歧体例加速款子的收受接管；三是加强合同办理，提前评估项目资金风险，从泉源防备账期过长，同时加强合同施行过程办理，操纵供货进度节制回款进度；四是充实操纵软件东西，2026 年公司已上线应收账款办理系统，加快了回款过程中的消息协同，添加提前预警，使回款工做愈加速速高效。

　　2、通过公开检索领会公司所外行业的市场款式、连系公司的发卖模式、订单获取体例、同业业可比公司等阐发公司的客户集中度能否合适行业及刊行人的现实运营环境！

　　（2）因为公司属于城市轨道交通行业细分行业供应商，部门合同对证保的商定是按照供货线通车或试运营起头计较，公司供货完成后，需待轨道扶植后续工序完成，导致公司现实质保时点延后，回款刻日耽误。

　　（一）公司存正在对单一客户或少数次要客户的依赖，但具有必然合 公司本期前五大客户明细如下。

　　公司的声樊篱为定制产物，因为项目所正在地、型号和尺度分歧，毛利率的波动受项目全体单价的影响较大。2024 年，声樊篱营业收入的次要来历为郭公庄声樊篱二期、 13号线年，公司声樊篱营业收入次要来历于平谷线年声樊篱实施项目全体毛利率较 2024年削减 9。43个百分点。

　　2025 年度公司钢弹簧浮置道床减振系统的平均成本单价稍有下降，次要原材料价钱和用工成本变化阐发如下！

　　（3）申明回款刻日耽误的具体客户、耽误缘由、回款风险能否持续添加；能否成立相关办法保障客户回款，回款打算规模能否脚以保障公司一般运转、营业成长需求等。

　　对于库存商品、便宜半成品、原材料，考虑行业周期、产物迭代、客户需求变化等缘由，次要从能否仍满脚目前出产及发卖需求的角度，对不再利用的存货全额计提减值。

　　3、2024年度的经停业绩大幅高于 2023年度和 2025年度，且每年四时度的税金次年缴纳，由此形成领取的各项税费同比添加 357。31万元。

　　2、公司毛利率变化同世纪瑞尔、灿烂科技趋于分歧，但增加幅度不分歧 2025年，世纪瑞尔、灿烂科技毛利率较 2024年根基持平。世纪瑞尔的从营产物为铁平安、消息系统等；灿烂科技的从营产物为铁、信号根本设备等，上述两家均属于“软件和消息手艺办事业”，公司取上述两家公司的产物类别分歧，毛利率程度取成本驱动要素存正在较大的差别。

　　一、弥补申明近三年次要产物发卖单价，并连系财产合作款式变化、下旅客户需求变更、订单施行和交付环境、产物领料用工成本变化、产物单价波动等，分产物申明公司停业收入下降和毛利率波动的具体缘由，相关变更趋向能否和行业可比公司同类营业变更趋向分歧。

　　截至 2026年 3月末，公司货泉资金余额为 54，558。86万元。2026年一季度，公司运营性现金流量净额为 588。18万元，较 2025年一季度添加 2，305。29万元，回款办法结果较着。截至本答复出具之日，公司现金流充脚，资金情况优良，上述回款刻日耽误未影响公司一般出产运营及资金平安。

　　2、截至 2025岁暮，刊行人将来业绩受行业成长规划的影响存正在持续下降的风险可是全体风险可控。

　　2、受行业付款周期及质保金条目影响，导致部门项目回款刻日耽误 （1）公司的从停业务取城市轨道交通扶植亲近相关，做为轨道交通的细分行业供应商，公司大部门项目遭到整个项目扶植进度的影响，轨道交通项目扶植一般施工周期较长，且因为项目扶植资金根基来历于财务资金，后续消缺及完工验收流程复杂。晚期公司为打开市场，取部门总包方签定了取业从方付款进度分歧的付款条目，受业从方取总包方付款周期影响，公司的回款周期响应增加，导致部门项目回款刻日耽误。

　　营业范畴：劳务分包；租赁机械设备；工 程办理办事；工程制价征询（中介除外）； 发卖电子产物、电气设备、建建材料、机 械设备、粉饰材料、保温材料等；工程招 标代办署理；工程手艺征询（中介除外）；工 程监理；专业承包；施工总承包；工程设 计；工程勘测等。 次要天分：平安出产许可证（（京）JZ安 许证字[2022]019174）；建建业企业天分 D311397899 证书（ ）；专业人员天分证书 等。

　　一、连系行业周期、产物迭代、客户需求变化，阐发存货贬价预备计提比例的合；分类别申明存货的形成占比、库龄分布、贬价预备计提金额及比例，申明存货大幅增加取营收下滑的缘由，能否存正在畅销、过时、毁损等不良存货，对不良存货的措置打算及对将来损益的影响。

　　年一季度运营数据及正在手订单环境、将来市场成长趋向、公司产物合作好坏势等，阐发公司将来业绩能否有持续下降的风险，公司拟采纳的改善办法及可行性。

　　2025年度次要产物停业收入较上年削减 13，358。67万元，此中钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板别离削减 11，231。38万元、1，673。68万元，同比别离下降 60。76%、22。38%，系 2025年度轨道交通行业从高速扶植期转入平稳运营期，年度扶植投资额逐年回落。受市场波动及行业合作加剧影响，部门项目施工进度放缓导致；声樊篱停业收入较上年削减 453。60万元，同比下降 6。58%，变更幅度较小。

　　2025 年度，天铁科技轨道工程橡胶成品从营产物为橡胶类减振产物，其次要原材料为帮剂、炭黑、天然橡胶、合成橡胶等。2025年度，天铁科技的轨道工程橡胶成品毛利率较 2024年度下降了 1。90个百分点，取公司毛利率变化不分歧。

　　公司根据客户需求，为项目发生的料工费计入发出商品和合同履约成本，该部门发卖合同签约金额能够笼盖曾经发生成本，且本年度未发觉有吃亏合同，故截至 2025岁暮，发出商品、合同履约成本、委托加工物资贬价风险较低，经测算，未发生贬价的景象。对于出产成本和低值易耗品，该部门存货金额较低，周转速度较快，存货贬价预备风险较低。

　　2、因为公司从营产物为定制产物，出产周期约一个月摆布，客户凡是会提前起码一个月的时间通知公司备货，公司存货的增减次要受客户通知备货时点至现实发货时点之间时段长短的影响，若是时段过长，则会呈现存货添加景象，因为城市轨道项目正在实施过程中会受地质前提、工序组织、财务情况等影响较大，客户会按照施工现场具体景象要求提前或延迟发货至现场，由此会形成短时间内存货添加或削减，取营收无间接联系关系性。

　　1、2025 年度，刊行人客户集中度较高合适公司所外行业的特点及 2025 年度公司的现实运营环境。

　　（一）回款刻日耽误的具体客户、耽误缘由、回款风险能否持续添加 1、2025年回款延期的具体客户及延期金额。

　　2026年，面临复杂多变的市场，一方面，公司将继续稳步轨道交通减振降噪焦点营业，夯实既有市场根本取手艺劣势；同时深耕声纹智能数字化监测系统范畴，不竭提拔产物机能取场景使用能力，鞭策监测手艺向智能化、精准化、可视化升级；并积极抢抓财产变化机缘，稳步开辟人工智能范畴财产结构，以手艺立异为驱动，推进保守营业取新兴手艺深度融合，建立多范畴协同成长的财产生态，全面提拔焦点合作力取可持续成长能力。

　　3、获取并查阅了 2025年度公司的采购明细表、预付明细表、收发存明细及期后付款、领会公司前五大供应商环境。

　　年报显示，公司演讲期内运营性现金流净额为543。43万元，同比下降62。93%；应收账款3。67亿元，同比削减13。18%，但占流动资产比例约34%，此中，1年以上账龄应收账款账面余额同比添加 38%，3 年以上账龄应收账款账面余额同比添加 68%，账龄拉长及减值风险上升。前五大应收账款和合同资产合计 4。09 亿元，占应收账款和合同资产期末余额合计数的90。49%。请公司：（1）申明运营性现金流量净额大幅下滑的合，能否影响公司一般研发、出产、采购打算。

　　7、通过公开检索公司所外行业的成长环境，查阅同业业可比公司披露的息，阐发公司收入波动、毛利率波动取行业趋向的分歧性及取同业业可比公司的差别缘由。

　　2、获取收入成本明细表，对公司演讲期内停业收入进行阐发法式，次要包罗：对各期产物布局、发卖单价变更、毛利率变化等进行阐发！

　　三、申明采用单据结算的次要客户、订单内容、截至目前单据背书贴现及产物出库环境，由银行承兑汇票调整为贸易承兑单据的次要考虑。

　　“十五五”期间我国城轨交通行业将面对复杂多变的国际、国内经济社会高质量成长取行业内生成长的新形势。按照中国城市轨道交通协会，“十四五”期间，累计新增运营里程为 5，098。18公里，基于当前各城市已获批城轨交通扶植规划项目标实施进度预估，“十五五”期间，城轨交通运营线公里，较“十四五”期间估计有所下降，行业成长阶段从高速增加转向高质量，成长沉点转向既网运营的提质增效。同时新一轮科技和财产变化深切成长，出格是以人工智能等前沿手艺为代表的新质出产力不竭冲破，也将对城轨交通成长发生深远影响。城市轨道交通行业全体迈入高质量、智能化深度转型新阶段。

　　公司的模具正在多年前已起头投入利用，颠末这么多年的行业成长及产物迭代，部门模具呈现了持续多月未被利用的环境，呈现了减值迹象，因而，公司供应链核心担任人、出产制制核心担任人、手艺部分担任人以及财政人员构成专项小组，对公司的所有模具将来能否能被继续利用进行了审慎评估。评估时考虑了包罗行业成长环境、公司产物研发环境、公司正在手订单环境等多沉要素。上表所列模具系评估后认为将来被利用的概率不高，因而计提了减值预备。因为模具的材料根基为钢材，因而按照市场上废钢的出售价钱，做为模具的残值，模具账面价值和残值之间的差额全数计入减值金额。

　　正在本问询函相关问题的答复中，若合计数取各分项数值相加之和或相乘正在尾数上存正在差别，均为四舍五入所致。

　　（2）弥补披露前五大应收账款客户、发卖内容、应收款金额、联系关系关系，以及账期能否发生严沉变化，坏账预备计提能否充实，和前五大收入客户的婚配性。

　　目前，公司已起头培育新营业及新客户群体，但新营业的规模化成长及新客户的培育尚需时间，短期内公司收入布局仍可能对既有轨道交通范畴客户存正在必然依赖。

　　净利润-1，445。14万元，同比下降229。59%，由盈转亏；钢弹簧浮置道床减振系统营收占比31。9%，同比降低60。76%，毛利率添加32。31个百分点（2024年为营收添加、毛利率削减），预制式钢弹簧浮置板营收占比，同比降低 ，毛利率添加 个百分点。请公司：（ ）。

　　1、2025年度，刊行人收入波动具备合；刊行人次要产物毛利率波动合适公司 2025年度运营现实环境，毛利率变更趋向取同业业可比公司毛利率变更的差别具备合。

　　营业范畴：建建材料发卖；金属材料发卖； 建建粉饰材料发卖；五金产物零售；电线、 电缆运营；保温材料发卖；五金产物批发 等。 次要天分：无。

　　公共卫生事务当前，宏不雅经济下行，国内基建行业扶植进度放缓，建建项目开工率同比有所降低。2024 年 1月，国务院公布《沉点省份分类加强投资项目办理法子（试行）》，基建行业扶植进一步放缓，减隔震行业景气宇呈现下滑。”公司的产物次要使用于城市轨道交通，受上述要素影响较小。

　　公司积极响应政策导向，行业转型趋向，度多范畴提前结构。依托人工智能等手艺打制“轨道声纹正在线监测取聪慧运维系统”、积极拓展建建减振取电厂隔振等新增加点、持续深化海外市场多区域拓展。综上，公司将来业绩受行业成长规划的影响存正在持续下降的风险但全体风险可控。

　　（1）2025年度、2024年度，公司采购的次要规格的弹簧平均单价如下： 单元：万元、元/个、%。

　　5、获取公司正在手订单清单，并抽查了大额正在手订单合同或中标文件； 6、获取并查阅了公司 2026年 1-3月财政报表环境。

　　震安科技产物次要使用于建建，按照震安科技2025年年度演讲“2021年 5月 12日《扶植工程抗震办理条例》公布，学校、病院等建建正在设想取扶植过程中，减隔震市场需求显著添加。市场规模的快速扩大，吸引了大量企业进入建建减隔震行业，因该行业的产质量量检测规范尚处于完美阶段，存正在必然的缺失和不脚，导致了行业内企业之间的合作缺乏无效规范和指导，呈现出无序的形态。

　　3、公司 2025年 12月 31日的募集资金余额为 29，755。42万元，此中可用于研发项目标余额为 24，814。44万元。

　　公司前五大变更次要由本年度营业形成变化惹起。2025 年度，地域声樊篱项目大幅添加使得美兴达扶植工程无限公司成为新增前五大；募集资金投资项目工程从体部门扶植，基建工程采购量大幅上涨，使得京大通扶植无限公司、星布商业无限公司成为新增前五大供应商，此中星布商业无限公司取公司合做多年；中铁十四局集团房桥无限公司系公司考虑项目地址变更，考虑运输半径选择的新增供应商。综上所述，2025年度，公司前五大供应商大幅变更具备合。

　　2、公司持续推进营销和应收款子的收受接管工做，2026年一季度的运营性现金流量净额为 588。18万元，同比添加了 2，305。29万元，曾经跨越了 2025年度的运营性现金流量净额！

　　2、截至 2025岁暮，刊行人应收账款坏账预备计提充实；应收账款前五大客户取 2025年度的前五大客户根基婚配。

　　2025年，城市轨道交通行业颠末导入期、成持久、成熟期成长后，当前正处于新线扶植向更新转型的机缘期，城轨交通行业正派历稠密扶植向质量运维的阶段逾越，大规模更新将成为新期间的从题之一，智能化、专业化程度要求更高，公司做为行业手艺领航者，会愈加速速地推进更新换代。同时，行业的成长程度取市场需求呈现显著的区域差同性特征。这种差同性次要源于各区域经济成长程度、轨道交通扶植进度、环保尺度施行力度的不服衡，公司会连系各个城市成长程度取扶植规划情况，针对性地制定发卖取办事策略，因为定制化程度高，分歧区域产物正在迭代后可能存正在无法互相替用景象，分析上述要素，基于隆重准绳，公司对部门不再利用的存货计提贬价预备。

　　4、公司 2025年 12月 31日的资产欠债率仅为 10。99%，且没有银行告贷，银行授信额度另有 67，464。25万元未利用。

　　2、获取并查阅了公司应收账款明细账、领会前五大应收账款对应的客户、发卖内容、应收款子金额、联系关系关系等环境；领会应收账款的账期能否发生严沉变化；坏账预备计提政策能否发生严沉变化及取前五大客户之间的婚配性； 3、获取并查阅了公司长账龄的应收账款的明细环境，领会长账龄应收款的缘由及合。

　　二、弥补披露前五大应收账款客户、发卖内容、应收款金额、联系关系关系，以及账期能否发生严沉变化，坏账预备计提能否充实，和前五大收入客户的婚配性 （一）前五大应收账款客户、发卖内容、应收款金额、联系关系关系、账期环境 单元：万元？。

　　2025年度，公司从停业务毛利率 36。16%，较上年度毛利率 24。45%上升 11。71个百分点。2024 年度、2025 年度上述三类产物合计对毛利率的贡献率别离为22。37%、31。01%。

　　2023年度-2025年度公司钢弹簧浮置道床减振系统平均发卖单价、平均发卖成本对比环境如下？。

　　公司前五大客户均为大型国有企业或处所国企，履约能力较强，截至目前，合同商定的付款刻日未发生严沉变化。

　　年报显示，公司演讲期内计提资产减值丧失共计 934。30 万元，同比添加127。24%。此中，存货贬价丧失及合同履约成本减值丧失182。64万元；固定资产减值丧失111。81万元，次要为预制板模具及相关机械设备减值；正在建工程减值68。00万元，次要为声樊篱从动拆卸线项目减值，噪声取振动分析节制产研（二期）扶植项目增大投入，无减值计提；商誉减值丧失296。46万元，次要为收购河南陆创工程设想无限公司构成的商誉。请公司：（1）连系行业周期、产物迭代、客户需求变化，阐发存货贬价预备计提比例的合；分类别申明存货的形成占比、库龄分布、贬价预备计提金额及比例，申明存货大幅增加取营收下滑的缘由，能否存正在畅销、过时、毁损等不良存货，对不良存货的措置打算及对将来损益的影响。（2）连系预制板模具及相关机械设备投入利用时间、设想产能、近三年现实产能操纵率、开工时长、产出效益等，进一步申明计提固定资产减值的需要性取合。（3）申明声樊篱从动拆卸线项目计提减值的具体缘由，包罗资产闲置、手艺掉队、收益不及预期等，评估减值计提金额的精确性；阐发正在建工程大幅增加对公司资金占用、运营效率的影响，连系行业需求、产能操纵率，申明项目将来收益实现的可行性，能否存正在后续大额减值风险。（4）连系河南陆创工程设想无限公司的经停业绩，申明商誉减值测试参数的根据及合；连系对该公司的后续管控办法，评估残剩商誉账面价值的可收受接管性，能否存正在进一步减值风险。

　　一、连系公司发卖模式、订单的取得体例、应收款子余额、同业业可比公司环境以及行业老例等，申明客户集中度较高的缘由及合、能否对前述客户存正在严沉依赖、公司已采纳或拟采纳的应对办法。

　　针对该部门不良存货，公司已于 2026年制定措置打算，原打算留存用于项目售后维保，经评估后续维保领用变现回款概率极低，不再保留备用；部门物料因产物迭代，不正在目前出产序列中，做报废处置。因为上述物料已全额计提减值，上述措置不会对将来损益发生严沉影响。

　　1、获取并查阅公司 2025年度审计演讲及年度演讲，领会收入确认前提的具体环境及会计师施行的法式，能否合适企业会计原则的相关。

　　综上所述，同业业可比公司收入及毛利率变更均取所处行业成长趋向及各自行业现状慎密连系，公司收入及毛利率变更环境也同样具有行业及现状的合。

　　公司所处行业城市轨道交通行业的市场需求次要受国度及处所轨道交通成长规划、根本设备投资政策、城市更新取既提质等要素驱动，项目获取取营业衔接则高度依赖于焦点客户的持久合做根本、企业分析天分品级、过往业绩口碑以及手艺办事能力，准入门槛取合作门槛相对较高。跟着行业规范化、集约化成长不竭深切，将来市场所作款式将持续优化，行业资本取项目机遇将逐渐向具有完整手艺系统、全链条办事能力的专业化、分析型办事商集中，行业全体难以构成分离化、碎片化的合作款式，头部效应取集中化趋向将愈发显著。公司次要客户集中于城市轨道交通项目标业从单元及大型国有工程企业，客户集中度较高，公司的项目发卖模式均为曲销体例，一般通过公开招投标或邀请投标等体例取得订单，虽然存正在对单一客户或少数次要客户的依赖，但具有必然合。

　　3、截至 2025年度，刊行人成立了相关办法以催促客户回款；截至本核查看法出具之日，刊行人的一般研发、出产、采购未遭到严沉晦气影响。

　　3、上述回款刻日耽误对应客户中，中国中铁股份无限公司、中国铁建股份无限公司为大型央企或部属企业；市政桥股份无限公司、城建集团股份无限公司、市轨道交通扶植办理无限公司均为处所国企，项目资金有财务预算资金保障。截至 2025岁暮，上述客户回款风险无显著添加迹象。

　　5、获取并查阅了 2025年度的单据台账及期后付款环境，领会贸易承兑汇票结算的次要客户；领会贸易承兑汇票的期后背书、贴现等环境！

　　截至 2025岁暮，公司存货贬价预备合计 182。64万元，次要系库存商品、原材料和便宜半成品的贬价预备形成。截至 2025岁暮，公司库存商品计提存货贬价预备的金额为 131。13万元，占库存商品账面金额的 4。04%；原材料存货贬价预备为 38。86万元，占原材料账面金额的 2。24%；便宜半成品存货贬价预备为 12。65万元，占便宜半成品的账面金额的 4。73%。

　　按照贵所出具的《关于对九州一轨科技股份无限公司 2025年年度演讲的消息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0223号）（以下简称“《问询函》”）的要求，国金证券股份无限公司（以下简称“保荐机构”）做为九州一轨科技股份无限公司（以下简称“九州一轨”或“公司”）初次公开辟行股票并正在科创板上市的持续督导机构，对问询函的相关问题进行了审慎核查，出具相关核查看法如下。

　　二、连系新增前五大供应商的营业范畴、采购内容、和公司预付款婚配性、截至目前的货色入库和公司付款环境等，申明公司前五大供应商大幅变更缘由和合，申明新增供应商天分环境。

　　1、领会并获取了公司的财政报表，连系办理层，阐发了运营勾当现金流量净额变更的缘由；领会并获取了公司应收账款账龄表，阐发应收账款对运营勾当现金流的影响。